文献类型：会议

作　　者：邹晓峰 蔡鸿鑫

作者单位：贵州财经大学金融学院(贵州省金融研究院)

基　　金：国家自然科学基金资助项目(71061003)

会议文献：Proceedings of the Third Symposium of Risk Analysis and Risk Management in Western China

会议名称：第三届中国西部风险分析与风险管理学术研讨会

会议日期：20130622

会议地点：中国贵州贵阳

主办单位：中国灾害防御协会风险分析专业委员会（Risk Analysis Council of China Association for Disaster Prevention）

出版单位：AtlantisPress

出版日期：20130622

学会名称：中国灾害防御协会风险分析专业委员会

语　　种：中文

摘　　要：国内承销商声誉认证效应失效,国内模型也发现增发新股出现与认证效应完全相反和一致失职两种模式。针对这两种模式与认证效应,本文提出关于承销商声誉与增发新股业绩的三个实证假设。结果表明,审批制下声誉与业绩显著负相关,与国外正相关相反,从而印证了国内的第一种模式;核准制后,声誉与业绩关系变得不显著,可能是一致失职模式造成,也可能是认证效应抑制负相关模式所致。与此同时,实证模型的解释力度降低也间接说明国内负相关模式正在消退,由此国内认证效应显现还有待于实行美国注册制来改变国内市场环境。

关 键 词：承销商声誉 认证效应  增发新股 业绩 制度变迁  

分 类 号：F274[工商管理类] F832.51[金融学类]