文献类型：期刊文章

作　　者：董敏[1,2] 陈平留[1] 张国防[1]

DONG Min;CHEN Pingliu;ZHANG Guofang(College of Forestry,Fujian Agriculture and Forestry University,Fuzhou 350002,China;Academy of Forest Inventory and Planning,Southwest Forestry University,Kunming 650224,China)

机构地区：[1]福建农林大学林学院,福州350002 [2]西南林业大学林业调查规划设计研究院,昆明650224

出　　处：《资源科学》

基　　金：国家自然科学基金国际(地区)合作与交流项目(41661144002);教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(16JJD850015);云南省教育厅科学研究基金项目(2015Y306)

年　　份：2019

卷　　号：0

期　　号：3

起止页码：572-581

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSCD、CSCD2019_2020、CSSCI、CSSCI2019_2020、JST、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：折现率是森林资源资产评估中对评估结果有重大影响的参数,也是最难以确定的参数。本文引入资本资产定价模型,在定量计算无风险收益率、市场风险溢价和营林行业市场风险系数的基础上,对森林资源资产评估中的基准折现率进行了测算。结果显示,以2016年12月31日为评估基准日,森林资源资产评估中的无风险收益率为1.84%;市场风险溢价为2.88%,市场风险系数为0.92,风险收益率为2.65%;基准折现率为4.50%。根据评估基准日基准折现率测算结果,结合已有研究成果,建议森林资源资产评估中基准折现率的取值为5.0%,其中无风险收益率为2.0%、风险收益率为3.0%,风险收益率中经营风险、财务风险和行业风险取值均为1.0%。但不同经营类型、目标和特点的森林资源资产评估,应以基准折现率为参考设定评估实务中采用的具体折现率。

关 键 词：森林资产基准折现率  资本资产定价模型 无风险收益率 市场风险溢价 市场风险系数  

分 类 号：F326.2]