文献类型：期刊文章

作　　者：陈灯塔[1] 洪永淼[2]

机构地区：[1]北京大学光华管理学院金融系 [2]康乃尔大学经济学系与统计科学系、清华大学经济学系

出　　处：《经济学（季刊）》

基　　金：中国博士后科学基金会资助;美国国家自然科学基金会资助;清华大学经济管理学院的科研资助

年　　份：2003

卷　　号：3

期　　号：1

起止页码：97-124

语　　种：中文

收录情况：NSSD、RCCSE、RWSKHX、普通刊

摘　　要：本文采用一种新的统计方法来检验中国股票市场的有效性。结果表明沪市和深市都尚未达到弱式有效，尽管它们的有效程度随着时间的推移有所改善。我们还发现，A股市场比B股市场有效性相对更高，但没有系统的证据显示沪深股市谁的有效性更高。与大部分研究中国股市有效性的文献不同，我们采用的检验方法适合高频金融数据的特点(如允许任意形式的波动聚类的存在)，因而结论更有说服力。这些实证结果，对于中国股市中股票收益的预测、资本资产定价和金融资源配置效率等问题的研究都具有重要的现实意义。

关 键 词：中国  股票市场 有效性  有效市场假说 广义谱导数  股票收益 资本资产定价

分 类 号：F832.51[金融学类]