文献类型：期刊文章

作　　者：刘芍佳[1] 孙霈[2] 刘乃全[3]

机构地区：[1]英国布鲁耐尔大学 [2]英国剑桥大学 [3]上海财经大学,200433

出　　处：《经济研究》

基　　金：上海财经大学"创值课题研究项目"的部分成果

年　　份：2003

卷　　号：38

期　　号：4

起止页码：51-62

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2000、CSSCI、CSSCI2003、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文应用终极产权论 (theprincipleofultimateownership)对中国上市公司的控股主体重新进行分类 ,结果发现 ,中国 84%的上市公司最终仍由政府控制 ,而非政府控制的比例仅为 1 6% ,因此目前上市公司的股本结构仍然是国家主导型的。然而 ,官方统计报告中对股本类型所做的国有股与法人股之分类 ,不可避免地导致了对中国上市公司终极产权者的模糊界定 ,进而使许多先前从事股权结构对公司绩效影响的研究误入歧途。本文按照新的控股主体分类标准对不同的控股类型———如国家直接控股模式与国家间接控股模式等 ,进行了绩效筛选比较 ,并发现中国上市公司的股权结构与公司绩效确实密切相关。具体来说 ,在国家最终掌控的上市公司中 ,相对来讲代理效率损失最低的企业具有以下特点 :(1 )国家间接控股 ;(2 )同行同专业的公司控股 ;(3 )整体上市。此结论为今后上市公司的公司治理结构、特别是股权结构的改革方向提供了重要的实证依据与理论启示。

关 键 词：终极产权论 股权结构 公司绩效 中国  上市公司 控股权 金字塔型持股结构  公司治理

分 类 号：F270[工商管理类]