文献类型：期刊文章

作　　者：宋全云[1,2,3] 李晓[1,2,3] 钱龙[1,2,3]

SONG Quanyun;LI Xiao;QIAN Long(School of Finance,Southwestern University of Finance and Economics;Research Institute of Economics and Management,Southwestern University of Finance and Economics;Nanjing Branch,The People's Bank of China)

机构地区：[1]西南财经大学金融学院,四川成都611130 [2]西南财经大学经济与管理研究院,四川成都611130 [3]中国人民银行南京分行,江苏南京210004

出　　处：《金融研究》

年　　份：2019

卷　　号：0

期　　号：7

起止页码：57-75

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSSCI、CSSCI2019_2020、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：基于大样本微观银行信贷数据,本文研究经济政策不确定性对企业的银行贷款成本的影响。研究发现,经济政策不确定性升高导致企业的银行贷款成本增加,且使得在中小型银行贷款的企业成本增加更多。异质性分析表明,经济政策不确定性升高对受政策因素影响较大的企业如小微企业、私营企业等的银行贷款成本的影响更为明显。进一步,对企业的银行贷款违约风险的研究发现,随着经济政策不确定性升高,企业的银行贷款违约风险反而降低。这表明,经济政策不确定性升高使得银行选择风险评级更低的贷款,符合谨慎性动机。本文研究结论表明,经济政策不确定性升高时,银行'自我保险'动机的增强使得企业的银行贷款成本增加,这在中小型银行中表现得更加明显,同时也更多地转嫁给中小企业。本文为经济政策不确定性对企业投资、宏观经济波动等的研究提供了微观解释机制,并揭示了政府经济政策的一致性、稳定性对维护金融稳定的重要作用。

关 键 词：经济政策不确定性  贷款成本 违约风险

分 类 号：F832.4[金融学类] F275