文献类型：期刊文章

作　　者：赖明发[1] 陈维韬[2] 郑开焰[1]

LAI Ming-fa;CHEN Wei-tao;ZHENG Kai-yan(School of Finance,Fujian Jiangxia University,Fuzhou 350108,China;Business School of Wuchang University of Technology,Wuhan 430077,China)

机构地区：[1]福建江夏学院金融学院,福建福州350108 [2]武昌理工学院商学院,湖北武汉430077

出　　处：《经济问题》

基　　金：福建省社会科学规划青年项目(FJ2017C083);福建省中青年教师教育科研项目(JAS170563);福建江夏学院青年科研人才培育基金项目(JXS2016006)

年　　份：2019

期　　号：5

起止页码：58-66

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSSCI、CSSCI2019_2020、NSSD、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：国有企业因产权性质与经济地位的特殊性使得其一方面占尽融资优势,但另一方面却表现出更低的投资效率,这其中政府干预是一个关键的中间因素。据此,引入信息不对称理论、代理理论和交易成本理论的相应观点并构建了国有企业融资优势与投资效率相背离的内在理论机制,随后利用近十年的上市公司数据从产权与产业比较分析的视角实证检验了理论分析论断。研究结果表明,整体上国有企业的投融资相背离现象是客观存在的,但仅在第二产业和不含房地产业的第三产业中表现明显,相反民营企业尽管投资效率更高但因融资约束常常在第一产业和房地产业过度投资。为构建健康的投融资市场,实现资本最优化配置,实践中应当持续深化国有企业改革,构建国有与民营资本相互融合竞争的公平市场环境。

关 键 词：国有企业 投融资背离  政府干预

分 类 号：F275[工商管理类] F276.1]