文献类型：期刊文章

作　　者：张俊喜[1] 张华[2]

机构地区：[1]香港大学中国金融研究中心 [2]中欧国际工商学院

出　　处：《金融研究》

年　　份：2002

期　　号：12

起止页码：49-60

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2000、CSSCI、CSSCI2000_2002、NSSD、RCCSE、RDFYBKZL(收录号：226089)、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：封闭式基金折价问题自从我国被发现以来,一直困扰着理论界和实务界,对其发生的原因存在诸多猜测、众说纷纭。本文首先阐述了我国基金折价的动态特征,然后着力采用定量分析方法来探究其根源。通过各种直接和间接的检验,我们发现传统的、注重基本层面的理论无法解开我国基金折价之谜;相反,行为金融学的“投资者情绪”理论有较强的解释力。具体而言,我们得出如下三大结论:(1)不同封闭式基金的折价变动呈现高度正相关;(2)新的封闭式基金选择在现有封闭式基金的折价小时上市;(3)基金折价变动和不同市值股票的收益率变动之间的关系密切:当小市值股票收益率上升时,封闭式基金的折价就增加:反之,当大市值股票收益率上升时,基金折价便缩小。前两个结论与美国的情况相同,而第三个结论则相反。

关 键 词：封闭式基金 折价 中国  

分 类 号：F830.91[金融学类]