文献类型：期刊文章

作　　者：李双琦[1] 江唐洋[2] 朱沙[3] 王伟[1]

Li Shuangqi;Jiang Tangyang;Zhu Sha;Wang Wei(School of Finance,Chongqing Technology and Business University,Chongqing 400067,China;School of Internet,Anhui University,Hefei 230039,Anhui,China;Experimental Teaching Center of Economics and Management,Chongqing Technology and Business University,Chongqing 400067,China)

机构地区：[1]重庆工商大学金融学院,重庆400067 [2]安徽大学互联网学院,安徽合肥230039 [3]重庆工商大学经济管理实验教学中心,重庆400067

出　　处：《金融经济学研究》

基　　金：国家社会科学基金一般项目(21BJY051);重庆市教育科学“十四五”规划项目(K22YG208167)。

年　　份：2022

卷　　号：37

期　　号：4

起止页码：96-111

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2020、CSSCI、CSSCI2021_2022、NSSD、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：以2012—2020年中国沪深A股上市公司为样本,实证研究管理者过度自信对股票收益的影响及作用机制,研究发现,过度自信管理者所经营企业的股票收益显著低于非过度自信管理者所经营企业的股票收益;管理者过度自信通过强化投资过度而对股票收益产生显著负向影响。进一步研究发现,融资现金流的增加可能通过强化过度自信管理者的投资决策行为而使其所经营企业的股票收益更低;市场竞争通过影响企业投资行为与股票收益之间的关系而在管理者过度自信经由企业投资影响股票收益的传导路径中发挥调节作用,且这种调节作用对不同生命周期的企业存在异质性。研究结论为企业在不同融资现金流和市场竞争环境下制定管理者选拔机制、规范企业投资行为提供了经验证据。

关 键 词：管理者过度自信 企业投资  市场竞争  股票收益

分 类 号：F832[金融学类]