文献类型：期刊文章

作　　者：徐金球[1]

XU Jin-qiu(School of Accounting,Hebei Finance University,Baoding 071051,China)

机构地区：[1]河北金融学院会计学院,河北保定071051

出　　处：《云南财经大学学报》

基　　金：中国博士后科研基金项目“汇率波动、金融稳定与人民币国际化”(2015M570983);中国商务部规划基金项目“中国融资租赁行业监管与发展”(17CSRT6518)。

年　　份：2022

卷　　号：38

期　　号：6

起止页码：60-70

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2020、CSSCI、CSSCI_E2021_2022、NSSD、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：文章研究了2019年新型冠状病毒肺炎疫情冲击对中国沪深上市公司资本结构和最优杠杆水平的影响。研究结果显示,疫情冲击具有显著的去杠杆效应,整体来看,上市公司杠杆率比疫情前平均下降了4.2个百分点,同时债务期限温和地延长了。并且这种去杠杆效应在那些面临债务展期风险的公司表现更为明显,而那些经营活动严重依赖社交距离的公司并没有降低其杠杆率。研究中,还基于企业价值最大化视角,设计了一个结构化的公司最优杠杆模型,经实证检验发现,随着疫情冲击所带来的企业预期增长率下降、现金流波动性增加等情形,上市企业主动降低了其最优杠杆水平。

关 键 词：新冠肺炎疫情  去杠杆  资本结构 最优杠杆率  

分 类 号：F832[金融学类]