文献类型：期刊文章

作　　者：毕鹏[1] 王丽丽[2,3]

Bi Peng;Wang Lili(School of Economics and Management,Jiamusi University,Jiamusi 154007,Heilongjiang,China;School of Economics and Management,Taishan University,Tai'an 271000,Shandong,China;Research Center for Corporate Governance and Management Innovation,Shihezi University,Shihezi 832003,Xinjiang,China)

机构地区：[1]佳木斯大学经济与管理学院,黑龙江佳木斯154007 [2]泰山学院经济管理学院,山东泰安271000 [3]石河子大学经济与管理学院,新疆石河子832003

出　　处：《金融发展研究》

基　　金：国家自然科学基金项目“分析师关注与资产定价效率——基于会计异象的视角”(71862029);国家自然科学基金项目“‘中国之治’的政府行为与企业创新:基于‘国家队’持股的研究”(72062027)。

年　　份：2022

期　　号：5

起止页码：39-48

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2020、NSSD、RWSKHX、核心刊

摘　　要：我国资本市场上长期存在的资产价格“异象”一直备受学者关注。本文借助社会网络算法,以2010—2020年我国A股上市公司为研究样本,探究机构投资者网络对资产误定价产生的影响。研究发现,机构投资者网络与资产误定价呈现显著负相关关系,在有效缓解内生性并经稳健性测试后,结论仍然成立。机制研究表明:一方面,机构投资者网络强化了信息传递功能,通过提高股票流动性水平缓解资产误定价;另一方面,机构投资者网络提升了公司治理水平,通过提高上市公司信息披露质量进而缓解资产误定价。进一步分析表明,内控质量、分析师关注度与市场化进程发挥了负向调节作用;产权性质起到了正向调节作用。经济后果显示,机构投资者网络通过缓解资产误定价、提高资产定价效率、促进资源要素合理配置进而提升企业全要素生产率。本文拓展了资产误定价的影响因素研究,对提高我国资本市场定价效率、防范金融风险具有重要的现实意义,也为社会网络与资本市场交叉融合的相关研究提供了理论与现实证据。

关 键 词：股票流动性 信息披露质量 全要素生产率

分 类 号：F830.91[金融学类]