文献类型：期刊文章

作　　者：王茹婷[1] 彭方平[1] 李维[2] 王春丽[1]

Wang Ruting;Peng Fangping;Li Wei;Wang Chunli(Business School,Sun Yat-sen University;Business School,Nonvrgian University of Science and Technology)

机构地区：[1]中山大学管理学院 [2]挪威科技大学商学院

出　　处：《管理世界》

基　　金：国家自然科学基金“过度负债、金融压力与实体经济下滑:理论、证据与对策研究”(基金号71673312)的资助。

年　　份：2022

卷　　号：38

期　　号：4

起止页码：42-56

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2020、CSSCI、CSSCI2021_2022、JST、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文结合债券市场和上市公司数据,应用双重机器学习方法,检验了打破刚性兑付这一事件对中国债券市场利率的影响。本文发现,打破刚性兑付不仅没有有效降低企业融资成本,反而引起市场整体融资成本上升,且对于不同企业的影响表现出显著的异质性。具体来讲,打破刚性兑付使得低信用企业,特别是高风险民营企业的融资成本显著提高;而对高信用民营企业融资成本没有显著影响。上述研究结论说明在无法有效降低风险溢价的情况下,寄希望于打破刚性兑付来降低企业融资成本是不现实的。

关 键 词：刚性兑付  融资成本 风险溢价 双重机器学习  

分 类 号：F832.51[金融学类] F275