文献类型：期刊文章

作　　者：高杰英[1] 褚冬晓[1] 廉永辉[1] 郑君[2]

Gao Jieying;Chu Dongxiao;Lian Yonghui;Zheng Jun

机构地区：[1]首都经济贸易大学金融学院,北京100070 [2]中国人民银行郑州培训学院研究部,河南郑州450011

出　　处：《证券市场导报》

基　　金：北京市社会科学基金青年项目“京津冀绿色金融协同发展的经济效应和提升机制研究”(18YJC027);北京市属高校高水平教师队伍建设支持计划“长城学者培养计划”资助项目。

年　　份：2021

期　　号：11

起止页码：24-34

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2020、CSSCI、CSSCI2021_2022、NSSD、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：以2009—2020年中国A股上市公司数据为样本,本文实证检验了ESG表现对企业投资效率的影响。结果发现,良好的ESG表现能够提高企业投资效率,但ESG表现对过度投资和投资不足的影响方式不同。机制分析表明,ESG表现通过降低代理成本和缓解融资约束两个渠道降低投资不足,减少过度投资仅通过减少代理问题这一路径。异质性分析发现,对于成熟期、信息传递效率较高和处于市场化程度较高、法治建设较完善地区的企业而言,ESG表现的投资效率提升效应更大。本研究对于政府部门制定相关政策以提高资本配置效率,促进经济高质量发展具有启示意义。

关 键 词：社会责任投资 投资效率  代理成本 融资约束

分 类 号：F831.5[金融学类] F832.5