文献类型：期刊文章

作　　者：代春霞[1] 吕新军[2] 田怡[3]

DAI Chunxia;LV Xinjun;TIAN Yi

机构地区：[1]河南大学经济学院金融与证券研究所、金融系 [2]河南大学经济学院金融与证券研究所 [3]河南大学经济学院

出　　处：《金融监管研究》

基　　金：国家社科基金青年项目“市场分割、资源错配与新常态下中国创新效率提升路径研究”(15CJY011);河南省博士后科研项目“市场分割、地方保护与河南省企业市场存活”(001801010)、河南省博士后科研项目“社会网络与企业创新:机制、识别与路径选择”(001803021);中国博士后科学基金项目“市场分割、资源错配与中国企业生存能力提升路径研究”(2018M640667)的资助。

年　　份：2021

期　　号：6

起止页码：84-99

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2020、CSSCI、CSSCI_E2021_2022、NSSD、RCCSE、RWSKHX、核心刊

摘　　要：本文以2012年退市制度方案的发布作为准自然实验,考察我国退市制度变革对企业风险承担的影响。基于2009—2016年沪深A股上市公司数据,采用双重差分方法进行实证研究。研究结果表明,退市制度变革会显著降低企业风险承担,且在非国有企业以及独立董事比例高的企业中更加显著。进一步研究表明,退市制度变革主要通过降低代理成本和增强融资约束这两条途径,削减企业对高风险项目的投资偏好,进而影响企业的风险承担水平。本文研究结果表明,实施严格的退市监管对于抑制企业冒险行为、保障微观企业与宏观资本市场的稳定发展,具有积极作用。

关 键 词：退市监管  企业风险承担  双重差分法  

分 类 号：F832[金融学类]