文献类型：期刊文章

作　　者：周菲[1] 赵亮[2]

机构地区：[1]中国农业发展银行广西区分行 [2]南京大学商学院

出　　处：《武汉金融》

基　　金：国家自然科学基金重大研究计划培育项目“运用大数据识别和控制住房公积金扩面风险研究”(91646126);教育部人文社科重大攻关项目“建立公开规范的住房公积金制度研究”(14JZD028)。

年　　份：2021

期　　号：4

起止页码：25-35

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2020、NSSD、RWSKHX、核心刊

摘　　要：传统研究认为房地产投资信托基金(REITs)属于不动产证券化的产品,与股票市场的相关度不高,因此能够起到分散风险的作用。本文以次贷危机为背景,从市场的整体表现、不同投资组合的抗冲击能力及市场间的风险传染性等角度出发,选取典型国家REITs市场的数据进行风险抵御能力研究。通过实证研究发现,REITs在金融危机发生时对于投资者而言并不是一个良好的避风港。从市场表现、与股票市场的协动性风险及地区间风险传染性来看,在市场动荡阶段REITs的不稳定性均显著增加,与以往REITs市场高收益低风险的特点相违背。此外,本文发现在REITs市场中存在羊群效应,并且这种效应具有不对称性,在市场下跌阶段更加显著。

关 键 词：房地产投资信托基金 金融危机 风险波动  羊群效应

分 类 号：F832.49[金融学类]