文献类型：期刊文章

作　　者：储溢泉[1] 倪建文[2]

Chu Yiquan;Ni Jianwen

机构地区：[1]交通银行博士后科研工作站,上海200336 [2]上海财经大学期刊社,上海200433

出　　处：《证券市场导报》

基　　金：上海市超级博士后项目“商业银行理财业务风险管理研究”(项目编号:2019034)

年　　份：2020

期　　号：11

起止页码：40-48

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSSCI、CSSCI2019_2020、NSSD、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：信用风险具有传染效应。控股股东的股权质押行为会提升自身的信用风险,而由于股权链条的存在,这一风险可能会传递给上市公司,从而导致上市公司债券信用利差提高。基于2007-2017年上市公司信用债数据,本文对这一假说进行实证检验。研究发现,控股股东股权质押的公司债券信用利差更高;进一步的渠道检验发现,在控股股东持股比例高、有关联交易以及关联担保的情况下,控股股东股权质押对上市公司债券信用利差影响更大。这说明股权质押后,控股股东的信用风险传导给了上市公司,进而影响了上市公司的信用利差。本文从新的角度研究了控股股东股权质押与上市公司债券信用利差关系的经济后果,以供投资者、上市公司及市场相关方参考。

关 键 词：股权质押 信用利差 信用风险 风险传递  

分 类 号：F830.91[金融学类]