文献类型：期刊文章

作　　者：何剑[1] 郑智勇[2] 张梦婷[2]

HE Jian;ZHENG Zhiyong;ZHANG Mengting(Shihezi University,Shihezi 832000)

机构地区：[1]石河子大学经济与管理学院兵团金融发展研究中心,石河子832000 [2]石河子大学经济与管理学院

出　　处：《经济与管理研究》

基　　金：国家自然科学基金地区科学基金项目“宏观审慎政策与货币政策协同向实效应研究”(71863031);新疆维吾尔自治区普通高等学校人文社会科学重点研究基地“丝绸之路经济带大数据金融体系建设与应用研究”(XJEDU2017RS056)。

年　　份：2020

卷　　号：41

期　　号：5

起止页码：91-106

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSSCI、CSSCI2019_2020、NSSD、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：扩大资本账户开放是中国完善社会主义市场经济体制的重要举措。资本账户开放不仅对经济高质量发展存在直接传导渠道,亦可通过“撬动”金融稳定导致系统性金融风险,进而对经济高质量发展产生影响。那么,资本账户开放影响经济高质量发展的传导效应究竟如何?本文运用具备随机波动率特征的时变参数结构向量自回归模型动态识别资本账户开放、系统性金融风险及经济高质量发展的时变特征,并通过资本账户开放关键时点的选择,详细刻画资本账户开放的传导渠道。实证结果表明:一方面,“资本账户开放—经济高质量发展”直接传导渠道显示资本账户开放短期对经济高质量发展有显著的、波动性的影响,但中长期传导效应并不明确;另一方面,“资本账户开放—系统性金融风险—经济高质量发展”间接传导渠道表明,资本账户开放短期稳健抑制了系统性金融风险增长,但中长期易受国内外经济形势波动影响出现抑制弱化,增强系统性金融风险对经济高质量发展的负向影响,推进资本账户开放的积极作用不能通过金融渠道长期有效地传导至社会经济发展中。因此,中国应遵循自身发展实际,渐进、审慎地推进资本账户开放,在防范系统性金融风险的前提下,疏通金融支持经济高质量发展的渠道。

关 键 词：资本账户开放 风险传导  系统性金融风险 经济高质量发展  

分 类 号：F832.1[金融学类]