文献类型：期刊文章

作　　者：蒋冠宏[1] 曾靓[2]

JIANG Guanhong;ZENG Jing(Xiamen University,361005;Bank of Shanghai,200120)

机构地区：[1]厦门大学经济学院国际经济与贸易系,361005 [2]上海银行股份有限公司,200120

出　　处：《财贸经济》

基　　金：国家自然科学基金面上项目“中国企业对外直接投资的模式选择和国际化特征研究”(71973112)

年　　份：2020

卷　　号：41

期　　号：2

起止页码：132-145

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSSCI、CSSCI2019_2020、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文在Manova(2008)理论研究的基础上,引入绿地投资和跨国并购两种投资方式,发现融资能力强的企业更倾向于选择跨国并购,于是运用2003—2010年中国工业企业中发生跨国并购和绿地投资的企业数据,实证检验融资约束如何影响企业对外直接投资的模式。结果表明:融资约束低的企业选择跨国并购的概率更大,融资约束相对较高的企业则选择绿地投资,具体表现为融资约束降低1%,企业选择跨国并购的概率将增加2.51%;在不同投资动机下,融资约束的影响有所差异,在商贸服务和生产型投资动机下,融资约束低的企业选择跨国并购的概率更大,而技术研发动机下,融资约束则不影响投资模式选择。

关 键 词：融资约束 对外直接投资 跨国并购 绿地投资

分 类 号：F740.2[经济与贸易类]