文献类型：期刊文章

作　　者：陈凯[1] 常亮[2]

机构地区：[1]山西煤炭进出口集团有限公司 [2]广东外语外贸大学会计学院会计系

出　　处：《会计之友》

年　　份：2019

卷　　号：0

期　　号：23

起止页码：137-142

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、NSSD、RCCSE、RWSKHX、核心刊

摘　　要：投资—现金流敏感性能否用于测度企业面临的融资约束水平,现有研究尚存在很大争议,而金融危机的发生提供了一个良好的研究切入点。文章对投资—现金流敏感性指标的融资约束测度效力进行了检验,将动态投资方程与门限模型结合为动态阈值模型进行实证分析,并构造不依赖于股票市场的投资机会指标来降低衡量偏误。研究发现,尽管在金融危机前,投资—现金流敏感性指标能够有效衡量企业的融资约束水平;但在发生金融危机的经济波动期间,该指标的测度效力不足。本研究为投资—现金流敏感性的融资约束测度效力提供了新证据。

关 键 词：投资—现金流敏感性  融资约束 金融危机 动态阈值

分 类 号：F275[工商管理类]