文献类型：期刊文章

作　　者：耿得科[1]

GENG De-ke

机构地区：[1]河南大学经济学院/金融证券研究所

出　　处：《财经问题研究》

基　　金：河南省社会科学规划决策咨询项目“河南经济转型升级的阶段特征、内在机理及重大思路”(2017JC09)

年　　份：2019

卷　　号：0

期　　号：7

起止页码：67-74

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSSCI、CSSCI2019_2020、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：2014—2017年,中国IPO抑价率大幅降低,本应走低的新股价格不降反升且持续长期上涨,这一似乎矛盾的现象如何解释?本文以IPO市场不同投资者获取私人信息的能力不同为基本前提,构建了一个IPO市场投资决策模型,论证了中国IPO市场羊群行为产生的内在机制,以此为基础分析了产生上述矛盾现象的三种效应:羊群行为的扩大效应、报价管制的刺激效应和迟滞效应。在羊群行为背景下,报价管制降低了IPO抑价率,但延迟、延长了新股价格上涨压力的释放周期。改革股票发行制度、强化信息披露和放松价格限制等措施是提高IPO市场效率的根本路径。

关 键 词：IPO抑价率 新股价格上涨  羊群行为 报价管制  

分 类 号：F830.9[金融学类]