文献类型：期刊文章

作　　者：何瑛[1] 于文蕾[1] 杨棉之[2]

HE Ying;YU Wen-lei;YANG Mian-zhi(School of Economics and Management of BUPT,Beijing 100876,China)

机构地区：[1]北京邮电大学经济管理学院 [2]中国石油大学(北京)经济管理学院

出　　处：《中国工业经济》

基　　金：教育部人文社会科学基金项目“高管职业经历与企业创新研究:作用机理、影响因素与价值效应”(批准号19YJA630025);国家自然科学基金面上项目“会计信息质量对股价崩盘风险的影响机理及经济后果研究”(批准号71472002)

年　　份：2019

卷　　号：0

期　　号：9

起止页码：155-173

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSSCI、CSSCI2019_2020、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：在全球职业经理人市场上如何合理配置管理者这种稀缺资源是理论和实务领域共同关注的议题,“复合型人才”与“专业型人才”相比更加满足企业对管理者综合素质的要求,也往往会对企业投资、并购、风险承担等产生正面影响。本文以2000—2015年中国沪深A股上市公司为样本,基于手工收集的CEO多维职业经历独特数据集,从职能部门、企业、行业、组织机构和地域类型五个维度构建CEO职业经历丰富度指数,依据“制度环境—影响效应—影响路径—经济后果”的逻辑思路,系统考察中国制度背景下CEO职业经历影响企业风险承担的客观表现、传导路径、价值效应。研究结果表明,CEO职业经历越丰富,企业风险承担水平越高,并且其跨地域和跨行业的职业经历对企业风险承担的提升作用更为显著;当外部监督较弱时,CEO丰富的职业经历对企业风险承担的促进作用更强,可见丰富的职业经历作为自我约束机制一定程度上与外部治理呈现替代关系。影响路径方面,拥有丰富职业经历的CEO能够促进高风险的企业投资行为,具体表现为创新投入更高、并购频率及并购金额更高。经济后果方面,使用中介效应检验,验证CEO丰富的职业经历能够通过促进企业风险承担,进而提升企业的价值创造能力。本文从管理者复合型职业经历这一微观层面拓展了企业风险承担影响因素领域的文献研究,对于完善上市公司管理者结构和选聘机制,进一步规范公司治理体系并提升企业价值具有重要指导意义。

关 键 词：CEO职业经历  风险承担  职业经历丰富度指数  投资决策  外部治理  

分 类 号：F275[工商管理类]