文献类型：期刊文章

作　　者：李建军[1] 韩珣[2]

LI Jianjun;HAN Xun(Central University of Finance and Economics;Beijing International Studies University)

机构地区：[1]中央财经大学金融学院,100081 [2]北京第二外国语学院经济学院,100024

出　　处：《经济研究》

基　　金：国家社会科学基金重大项目(14ZDA044)的资助

年　　份：2019

卷　　号：54

期　　号：8

起止页码：21-35

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSSCI、CSSCI2019_2020、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：随着经济金融化进程的到来,越来越多的非金融企业通过直接充当“实质性信用中介”或“间接参与影子信贷市场”的方式开展影子银行业务。非金融企业的影子银行化行为对经营风险有何影响,风险又通过何种机制在企业部门之间、企业与金融部门之间进行传导?本文利用2004—2015年沪深两市A股上市公司的数据进行实证检验,结果表明,非金融企业影子银行化会增加经营风险,在融资约束程度较高、公司治理较差的企业中,企业影子银行化行为对经营风险的正向影响更为显著。当企业通过委托贷款或者民间借贷方式,作为信用中介向资金需求方融出资金时,借款方的还款风险会降低贷款企业的偿债能力,并且通过“会计账户机制”传导到贷款方,进而增加企业的经营风险。当企业部门通过购买“体制内影子银行体系”发行的各种“类金融产品”间接参与到影子信贷信用链条中,整个金融体系的波动将通过“系统性风险联动机制”增加企业预期收益的波动性,从而加剧经营风险。

关 键 词：影子银行 经营风险  会计账户传导  系统性风险联动  

分 类 号：F832.51[金融学类] F272.3F275