文献类型：期刊文章

作　　者：蒋伟[1] 顾研[1,2]

Jiang Wei;Gu Yan(Fanhai International School of Fianace,Fudan University;School of Economics,Fudan University)

机构地区：[1]复旦大学泛海国际金融学院 [2]复旦大学经济学院

出　　处：《数量经济技术经济研究》

基　　金：教育部人文社会科学重点研究基地项目“全球金融市场联动与中国经济增长”(16JJD790011)的资助

年　　份：2019

卷　　号：36

期　　号：7

起止页码：156-172

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSCD、CSCD_E2019_2020、CSSCI、CSSCI2019_2020、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：研究目标:从日内已实现信息视角获得更准确的市场波动率估计和VaR预测。研究方法:将广义已实现测度引入Hansen等(2012)提出的Realized GARCH(RGARCH)模型中,用于中国股票市场的波动率估计与VaR预测,并应用无条件覆盖检验、独立性检验、条件覆盖检验、损失函数和MCS检验方法,综合比较了RGARCH模型采用不同已实现测度的VaR预测效果。研究发现:无论是样本内的模型拟合结果还是样本外的模型预测效果,微观结构噪音稳健的RK和跳跃稳健RBV的引入并没有对RGARCH模型有实质性的改进效果,而当引入更为广义的已实现测度,尤其是日内已实现VaR时,模型样本内和样本外的表现都有了显著的提高。研究创新:引入广义已实现测度改进RGARCH模型的估计与预测效果。研究价值:提高了RGARCH模型在波动率估计和VaR预测中的表现,并对日内交易的已实现信息的应用提供了新的思路和方法。

关 键 词：Realized  GARCH 波动率 VAR 已实现测度  

分 类 号：F222]