文献类型：期刊文章

作　　者：李凤翔[1] 吴珍利[1]

LI Fengxiang;WU Zhenli(Department of Finance ,Guizhou University School of Economics,Guizhou,Guiyang 550025,Chian)

机构地区：[1]贵州大学经济学院财政金融系,贵州贵阳550025

出　　处：《宿州学院学报》

年　　份：2019

卷　　号：34

期　　号：1

起止页码：38-44

语　　种：中文

收录情况：NSSD、普通刊

摘　　要：利用Logit模型分别对A股熔断机制实施前、实施时、实施后的沪深300指数日内分钟数据进行回归,实证了A股熔断机制具有磁吸效应:在指数熔断日,当指数向跌幅熔断阈值运动时,指数继续下跌的概率显著上升,跌幅熔断阈值具有磁吸效应,且当指数当日跌幅扩大到-5%之后磁吸效应明显增强。熔断机制实施失败的原因有:熔断机制在制度设计上存在不合理性,市场投资主体结构以散户为主,A股市场执行的是"T+1"交易制度。对未来A股熔断机制制度设计的对策有:扩大熔断机制的阈值,并采取多级熔断阈值;加强对散户投资者的教育;扩大涨跌停板范围,执行"T+0"交易,并引入个股熔断机制;允许熔断机制具有弹性和可调整性。

关 键 词：熔断机制  磁吸效应 LOGIT回归

分 类 号：F830.91[金融学类]