文献类型：期刊文章

作　　者：朱磊[1] 孙成[1] 王春燕[1] 徐晓彤[2]

Zhu Lei;Sun Cheng;Wang Chunyan;Xu Xiaotong

机构地区：[1]山东财经大学会计学院,山东济南250014 [2]山东政法学院商学院,山东济南250014

出　　处：《证券市场导报》

基　　金：国家社会科学基金重大项目"完善现代文化市场体系与培育骨干文化企业研究"(14ZDA051);山东社会科学规划项目"中国股票市场的融资融券交易对企业创新行为与效率的影响研究"(17CKJJ31);"基于供给侧结构改革的山东省中小企业创新路径研究"(18CJJJ15);山东省高等学校人文社会科学计划项目"企业家异质性视角下的企业创新效率研究"(J17RA108);"我国互联网金融监管的法律规制问题研究"(J16WB07);山东省软科学项目"新旧动能转换背景下政府债务危机与融资风险分析"(2018RKB01475);山东大学人文社青年团队项目"文化价值观;管理行为与并购绩效"(IFYT17042)

年　　份：2019

期　　号：2

起止页码：26-34

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSSCI、CSSCI2019_2020、NSSD、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：依据代理理论和资源基础理论,本文选取2011～2016年创业板上市公司作为样本,实证分析大股东股权质押行为对企业创新投资的影响机制。结果表明,大股东进行股权质押融资不利于企业创新投资,并且企业创新投资会随质押比例的提高而降低,在尽可能控制内生性问题后结论依然成立。进一步区分股东异质性后发现,大股东股权质押对企业创新投资的负向影响,存在于非国有控股企业组以及高持股比例组。研究表明,大股东股权质押后出于维护控制权地位的考虑,会产生风险规避倾向和掏空动机,从而影响企业的创新投资水平。

关 键 词：大股东股权质押  控制权地位  掏空行为  创新投资  

分 类 号：F272.9[工商管理类]