文献类型：期刊文章

作　　者：王博[1] 李力[2] 郝大鹏[3]

WANG Bo;LI Li;HAO Dapeng(School of Finance,Nankai University;Guanghua School of Management,Peking University;Hanqing Advanced Institute of Economics and Finance,Renmin University of China)

机构地区：[1]南开大学金融学院 [2]北京大学光华管理学院 [3]中国人民大学汉青经济与金融高级研究院

出　　处：《经济研究》

基　　金：国家社会科学基金重大项目(17ZDA074);国家社会科学基金重大专项(18VFH007);国家自然科学基金(71873070);南开大学百青团队项目的资助

年　　份：2019

卷　　号：54

期　　号：3

起止页码：119-134

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSSCI、CSSCI2019_2020、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文首先测度了中国货币政策的不确定性,并从宏观总量层面检验了货币政策不确定性对于违约风险和实体经济活动的影响。进一步通过构建包含货币政策不确定性和风险冲击的非线性DSGE模型,使用带有随机波动率的货币政策规则刻画中国货币政策的不确定性,从理论上分析了货币政策不确定性冲击对违约风险和实体经济的影响。研究发现:(1)货币政策不确定性的增加会带来违约风险的上升和产出的下降。(2)当违约风险较高时,货币政策不确定性对于产出的负向冲击明显更强。本文的研究对于理解中国货币政策不确定性的经济效应,防范和化解金融风险,以更好地促进金融与实体经济的良性循环具有重要的政策含义。

关 键 词：货币政策不确定性  违约风险 随机波动率 非线性DSGE模型  

分 类 号：F124.8] F822.0