文献类型：期刊文章

作　　者：邹朋飞[1] 李涛[2] 肖俊[3] 谢凤鸣[4]

机构地区：[1]江西财经大学科技金融研究中心 [2]江西财经大学金融学院 [3]江西财经大学金融管理国际研究院 [4]江西财经大学教务处

出　　处：《金融与经济》

基　　金：国家自然科学基金项目"大宗农产品价格内涵属性之效应分解研究--基于自变量扰动循环的数据挖掘集成技术"(71661011);国家自然科学基金项目"基金管理公司自购投资的激励效应与道德风险研究"(71363018);国家社科基金项目"基于P2P平台的供应链金融模式创新与风险管理研究"(15BGL081)

年　　份：2018

卷　　号：0

期　　号：7

起止页码：10-16

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、NSSD、RWSKHX、核心刊

摘　　要：本文构建业绩基准调整收益的四因子模型,检验公募基金是否偏离业绩比较基准约定的投资风格,探讨基金偏离投资风格的动机及其对风险调整后收益的影响。本文发现,基金偏离业绩比较基准是一种普遍现象,主要表现为偏离其约定的大盘或价值型风格、超额配置小盘或成长型股票;基金实际业绩"击败"业绩比较基准将带来超额的资金净流入,反映基金偏离业绩基准是追求规模最大化的一种策略性行为;基金偏离业绩比较基准的"违约"行为并不能带来更高的风险调整后回报,由此产生了新的"委托-代理"问题。

关 键 词：业绩比较基准  投资风格  资金流量  四因子模型  投资风险  

分 类 号：F830[金融学类]