文献类型：期刊文章

作　　者：郝项超[1] 梁琪[1] 李政[2] 曹帅[3]

HAO Xiangchao;LIANG Qi;LI Zheng(Nankai University,Collaborative Innovation Center for China Economy;Tianjin University of Finance and Economics)

机构地区：[1]南开大学经济学院财金研究所、中国特色社会主义经济建设协同创新中心,300071 [2]天津财经大学经济学院金融系,300222 [3]不详

出　　处：《经济研究》

基　　金：国家自然科学基金面上项目(71772090)、教育部人文社会科学研究规划基金项目(17YJA790026)、国家社科基金重大项目(14ZDB124)、天津市131创新型人才团队“金融风险创新团队”的资助

年　　份：2018

卷　　号：53

期　　号：6

起止页码：127-141

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSSCI、CSSCI2017_2018、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文实证研究了融资融券对我国上市公司创新数量与质量的影响。为克服模型的内生性,首先采用倾向分数法为每个标的公司按照一比一的比例进行配对,然后再构建双重差分模型。本文发现融券促进了创新数量与质量的同步增加,而融资却导致创新数量与质量同步下降。在融资交易为主的情况下,融资的负面影响超过了融券的正面影响,从而使得融资融券总体上阻碍了企业创新。在控制了配对偏差和所有权性质差异影响、采用其他创新替代变量以及更长事件窗口的情况下,上述结论依旧成立。进一步研究发现,融资融券影响企业创新的机制不仅包括公司治理机制,还包括信息机制。面对融资融券的复杂影响,标的公司倾向于采取"重申请数量轻质量"的创新策略进行应对,最终导致其创新质量明显下降。

关 键 词：融资 融券 创新数量  创新质量  专利  

分 类 号：F273.1[工商管理类] F832.51]