文献类型：期刊文章

作　　者：蒋彧[1] 季慧萍[2]

JIANG Yu;JI Huiping(Nanjing University, Nanjing, Jiangsu, 210093)

机构地区：[1]南京大学商学院,中国特色社会主义经济建设协同创新中心 [2]南京大学商学院

出　　处：《中国经济问题》

基　　金：国家自然科学基金(71301072); 教育部人文社会科学研究一般项目(17YJC79006)资助

年　　份：2018

期　　号：4

起止页码：111-122

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSSCI、CSSCI2017_2018、RCCSE、RWSKHX、核心刊

摘　　要：证券公司作为专业的市场研究机构,其发布的股票投资评级越来越受到投资者的关注。本文运用中国A股市场2014-2016年数据,实证检验机构评级是否具有投资参考价值。结果表明:在短期内,机构评级对股票超额收益有显著的正向影响,评级调整方向与股票超额收益正相关,高声誉机构的评级比一般机构更能影响股票超额收益率,市值小、换手率高股票的超额收益对于机构评级的反应更为强烈;从长期看,机构评级对股票超额收益的影响会出现反转。进一步研究发现,在市场走势不同、评级调整方向不同、机构声誉不同的情况下,机构评级对股票超额收益的影响存在差异。本文的研究有助于投资者制定更为合理的投资决策,同时对维护市场秩序具有一定的参考价值。

关 键 词：机构评级  评级调整 机构声誉  超额收益  

分 类 号：F832.51[金融学类]