文献类型：期刊文章

作　　者：宋斌[1] 王斯燕[1]

SONG Bin;WANG Siyan(Investment Department, School of Management Science and Engineering, Central University of Finance and Economics, Beijing 100081)

机构地区：[1]中央财经大学管理科学与工程学院投资系

出　　处：《系统科学与数学》

基　　金：国家自然科学基金(11301560);教育部人文社会科学研究规划基金(14YJA790048)资助课题

年　　份：2018

卷　　号：38

期　　号：3

起止页码：334-347

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSCD、CSCD2017_2018、JST、MR、ZGKJHX、ZMATH、核心刊

摘　　要：由于Libor市场模型是直接对市场上可观测的利率建模,省去了由瞬时远期利率和市场利率之间转换的过程,因此文章选择Libor市场模型定价百慕大互换期权,并选择最小二乘蒙特卡罗方法处理提前实施特征.在模型校准方面,Libor市场模型中互换期权的隐含波动率与远期Libor的波动率之间存在封闭解关系,从而提高了校准的效率和精度.论文通过固定到期日的欧式互换期权对Libor市场模型进行了校准.经过校准,欧式互换期权隐含波动率与其相应市场报价间的均方误差从1198.04%降到了4.63%,取得了较好的校准效果.最后,用经过校准的参数定价百慕大互换期权,并与敲定利率相同的欧式互换期权定价结果进行对比,发现相同敲定利率的两种期权,百慕大互换期权的价格要明显高于欧式互换期权,符合逻辑判断,侧面验证了定价和校准结果的准确性.

关 键 词：Libor市场模型  百慕大互换期权  最小二乘蒙特卡罗  欧式互换期权  

分 类 号：F224] F830.9