文献类型：期刊文章

作　　者：史永东[1] 王三法[1] 齐燕山[2]

机构地区：[1]东北财经大学应用金融研究中心和金融学院,辽宁大连116025 [2]长安财富资产管理有限公司,上海200135

出　　处：《证券市场导报》

基　　金：国家自然科学基金(71471031;71171036;71772030;71702025);国家社会科学基金重大项目(12&ZD067;15ZDA011);国家社会科学基金重点项目(14AZD089);辽宁特聘教授支持计划(辽教发[2013]204号);教育部人文社会科学研究项目(15YJA790092;15YJC790041;17YJC790149);东北财经大学学科建设支持计划(XKK-201401)

年　　份：2018

期　　号：2

起止页码：49-58

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSSCI、CSSCI2017_2018、NSSD、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文以2007~2016年中国上市公司公开发行的公司债券为样本,通过收集债券契约条款,采用处理效应模型,分类研究债券契约条款对公司债券发行利率的影响。研究表明,保护投资者权益的期权类条款和限制发行人行为的限制性条款,能够显著降低债券的发行利率。期权类条款能够降低债券实际发行利率111~127个基点,限制资产转移类条款能够降低债券实际发行利率61~73个基点,限制投资类条款能够降低债券实际发行利率60~78个基点,限制融资类条款能够降低债券实际发行利率60~72个基点。由此可见,债券契约条款是降低债务成本和减少公司代理问题的一个重要工具。

关 键 词：公司债券 契约条款 发行利率 处理效应模型  

分 类 号：F830.9[金融学类]