文献类型：期刊文章

作　　者：钟腾[1] 汪昌云[2]

机构地区：[1]对外经济贸易大学金融学院,北京100029 [2]中国人民大学中国财政金融政策研究中心,北京100872

出　　处：《金融研究》

基　　金：国家自然科学基金青年项目(71703018);对外经济贸易大学中央高校基本科研业务费专项资金(CXTD8-01)的资助

年　　份：2017

期　　号：12

起止页码：127-142

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2014、CSSCI、CSSCI2017_2018、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文从股票市场规模、银行业规模和银行业市场化三个维度衡量金融发展,发现股票市场相比于银行业更有利于促进企业专利创新,特别是对创新含量较高的发明专利影响更为显著。对影响渠道的分析表明,股票市场促进创新的渠道是通过缓解外部融资约束,促进高科技企业的创新产出。在知识产权保护程度更高的地区,股票市场对创新的促进作用更加显著。进一步研究表明,专利创新显著提高了公司未来五年的市场价值。本文的政策含义是,大力发展直接融资市场并辅之以较完善的知识产权保护,有利于提高企业创新产出,进而提升公司长期价值。

关 键 词：金融发展 创新产出  公司价值  融资模式 知识产权保护

分 类 号：F273.1[工商管理类] F832]