文献类型：期刊文章

作　　者：王曦[1] 陈中飞[2,3]

机构地区：[1]中山大学岭南学院中国转型与开放经济研究所,广州市新港西路135号510275 [2]暨南大学经济学院 [3]暨南大学中国经济发展与创新战略研究中心,广州市黄埔大道西601号510632

出　　处：《世界经济》

年　　份：2018

卷　　号：41

期　　号：1

起止页码：29-51

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2017、CSSCI、CSSCI2017_2018、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：2008年全球金融危机爆发之后,长期停滞问题成为热点,然而对其成因仍有颇多争议。有鉴于此,本文梳理了关于长期停滞的现有研究,发现实际利率高于均衡利率是理解长期停滞的关键点。然后本文区分供给侧和需求侧因素形成统一的分析框架,构建计量模型,使用23个发达国家1960-2014年的数据,对实际利率的决定因素以及长期停滞的成因进行经验检验。研究发现:长期内实际利率水平取决于供给和需求两方面因素的综合作用;人口因素、技术因素、产出缺口均是影响实际利率的重要原因,内部债务占GDP比重也与实际利率紧密相关。2008年全球金融危机后,这些因素的综合作用导致实际利率走高,此时即便名义利率被调控为零或负,在通货紧缩的压力下亦难以使得实际利率趋近均衡利率,从而导致长期停滞。当前中国相关因素也开始出现结构性变化,我们理应有所警惕。

关 键 词：长期停滞  实际利率 供给侧因素  需求侧因素  

分 类 号：F113[经济与贸易类]