文献类型：期刊文章

作　　者：王竞达[1] 范庆泉[1]

机构地区：[1]首都经济贸易大学财政税务学院,100070

出　　处：《会计研究》

基　　金：北京市社会科学基金项目(17JYB006)的资助

年　　份：2017

期　　号：10

起止页码：71-77

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2014、CSSCI、CSSCI2017_2018、NSSD、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文针对我国上市公司并购重组中业绩承诺行为及其政策影响进行相关研究。从并购项目实现期内业绩达成率的角度,本文发现"神预测"区间内相邻实现期内的业绩达成率具有显著性差异,前期业绩实现期的业绩达成率要显著高于后期,由此本文认为我国并购重组中存在高业绩承诺现象。进一步,从业绩实现能力的角度,本文划分出具有高业绩承诺行为的并购项目并将其对估值溢价率和交易溢价率的影响进行实证研究,实证结果表明高业绩承诺使其获得了"高估值",同时在资产交易时产生了"高溢价"。高业绩承诺的并购重组项目由于业绩无法实现,则变成了上市公司的"不良资产",造成中小投资者损失的同时严重打击了市场投资信心。对此,本文给出了加强业绩承诺风险披露和优化业绩补偿方式的政策建议。

关 键 词：并购重组 业绩承诺  业绩达成率  估值溢价率  交易溢价率  

分 类 号：F271[工商管理类] F832.51]