文献类型：期刊文章

作　　者：韩珣[1] 田光宁[2] 李建军[1]

机构地区：[1]中央财经大学金融学院 [2]华北电力大学经济管理学院

出　　处：《国际金融研究》

基　　金：国家社科基金重大项目"金融排斥;金融密度差异与信息化普惠金融体系建设研究"(项目编号:14ZDA044);博士生重点选题支持项目"非金融企业影子银行化的经济效应"(项目编号:2016-PYXT08)资助

年　　份：2017

期　　号：10

起止页码：44-54

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2014、CSSCI、CSSCI2017_2018、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文从理论角度剖析了非金融企业从事影子银行活动的内、外部驱动因素和机制,基于三个假设命题构建了非金融企业影子银行化与融资结构的关系模型,并运用2009—2015年中国上市公司数据进行检验。结果显示:第一,融资结构对非金融企业从事影子业务的规模产生显著的影响,内源融资、外源融资对企业影子银行规模均存在显著的正向效应。其中,外源融资相较于内源融资、股权融资相较于债权融资对非金融企业影子银行化规模的促进作用更强;第二,经济增长放缓、社会固定资产投资下降引致的宏观经济环境变化加剧了非金融企业影子银行化趋势;第三,不同所有制结构、不同规模企业影子银行化规模与其融资结构的关系存在差异,国有、大型企业外源融资和股权融资占比高,影子银行化动机强烈。但随着企业规模的进一步上升,影子银行化行为会因股东关注和社会舆论受到一定的约束。最后提出抑制企业过度金融化的建议。

关 键 词：影子银行 融资结构 正向效应  金融化

分 类 号：F830.5[金融学类]