文献类型：期刊文章

作　　者：马勇[1] 陈雨露[1]

机构地区：[1]中国人民大学财政金融学院中国财政金融政策研究中心,100872

出　　处：《经济研究》

基　　金：国家自然科学基金项目(71403277);国家社会科学基金重大项目(12&ZD089)资助

年　　份：2017

卷　　号：52

期　　号：6

起止页码：31-45

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2014、CSSCI、CSSCI2017_2018、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文基于68个国家1981—2012年的动态面板数据,采用系统GMM估计方法对金融杠杆及其波动对经济增长的影响进行了研究。实证结果表明,金融杠杆和经济增长之间存在显著的"倒U型"关系,即随着金融杠杆水平的提高,经济增速会先升高后降低,存在一个"拐点"。与此同时,金融杠杆波动和经济增长之间存在显著的负相关关系,这意味着金融杠杆波动性的加大会对经济增长产生明显的负面效应。根据相关实证结果推算,预计中国将于2019—2020年进入拐点区域,此后宏观经济可能面临经济"保增长"和金融"去杠杆"两个基本问题。为此,应积极加快经济的转型升级,同时采取稳健有序的"去杠杆化"策略,以实现经济增长和金融稳定的双重平衡。

关 键 词：金融杠杆 杠杆波动  经济增长

分 类 号：F113[经济与贸易类] F831]