文献类型：期刊文章

作　　者：陈志斌[1] 吴敏[1] 陈志红[2]

机构地区：[1]东南大学经济管理学院 [2]南京大学海外教育学院

出　　处：《中国工业经济》

基　　金：国家自然科学基金面上项目"现金流价值创造与风险显现嬗变机理研究"(批准号70972039);国家自然科学基金青年项目"团队断裂带对子群间沟通有效性及团队绩效的作用机制研究"(批准号71202106);国家自然科学基金面上项目"政府会计国家治理功能的实现机理;路径与策略研究"(批准号71672034)

年　　份：2017

期　　号：5

起止页码：113-132

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2014、CSSCI、CSSCI2017_2018、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文分别研究了家族管理对中小家族企业价值产生影响的代理成本、决策效率和执行效率三条路径,并引入行业竞争深入研究该外部变量对三条内部路径的调节效应。对2012—2014年创业板和中小企业板的A股中小家族企业面板数据进行检验,结果表明:对于中小家族企业而言,家族管理可以降低代理成本、提高执行效率,从而对企业价值产生正向影响;同时,家族管理也会降低决策效率,进而对企业价值产生负面影响。而行业竞争放大了家族管理对中小家族企业价值的正向影响,减弱了家族管理对中小家族企业价值的负面影响。其经济意义在于,因为家族管理降低代理成本且提升执行效率,所以家族管理对中小家族企业价值存在明显的正面影响,但由于家族管理严重影响到决策效率,使得家族管理对中小家族企业价值的负面影响亦不可忽视,这一结论解释了前人研究分歧的根源。然而,由于协同治理效应、悲观预期和先发优势的存在,行业竞争减弱了家族管理对决策效率的阻碍效应,且放大了家族管理对降低代理成本和提升执行效率的促进效应。因此,相对低竞争行业而言,在高竞争行业中,家族管理对降低代理成本,提升执行效率的促进作用更明显,对决策效率的阻碍作用更微弱,使得家族管理迹象越明显的中小家族企业,其价值相对越高。

关 键 词：家族管理 行业竞争  企业价值  中小家族企业  

分 类 号：F224]