文献类型：期刊文章

作　　者：胡奕明[1] 王雪婷[1] 张瑾[2]

机构地区：[1]上海交通大学安泰经济与管理学院 [2]新加坡南洋理工大学

出　　处：《经济研究》

基　　金：申万研究所2013年联合研究课题的支持

年　　份：2017

卷　　号：52

期　　号：1

起止页码：181-194

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2014、CSSCI、CSSCI2017_2018、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：企业对金融资产进行投资,势必减少对经营资产的投资,这是否会导致实体经济被"挤出"?本文选择2002—2014年非金融类上市公司为样本,运用多元回归方法进行分析。研究发现,企业金融资产配置与GDP周期变量显著负相关,与广义货币M2周期变量和法定准备金率显著正相关,与股票指数增长率显著负相关,表明企业配置金融资产以"蓄水池"动机为主,即基于预防储备目的。企业对非现金的其他金融资产的配置与GDP周期变量显著正相关,而与M2周期变量显著负相关,表明企业对其他金融资产配置在一定程度上存在"替代"动机,即以减少实体经济投资为代价,追求金融资产上的收益。一些经营运作良好、财务状况较佳、托宾Q较高的企业,配置金融资产比较多。

关 键 词：金融资产配置 实体经济 挤出效应

分 类 号：F275[工商管理类]