文献类型：期刊文章

作　　者：杨荣海[1] 李亚波[2]

机构地区：[1]南京财经大学金融学院 [2]复旦大学管理学院

出　　处：《经济研究》

基　　金：教育部人文社科规划基金项目"人民币国际化进程中的资本账户开放路径系统切换及效应分析"(16XJA790010)的资助

年　　份：2017

卷　　号：52

期　　号：1

起止页码：134-148

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2014、CSSCI、CSSCI2017_2018、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文基于2001Q1—2015Q1的季度数据,结合利率平价理论、占比法和FH条件,计算了中国实际资本账户开放度,再运用经典的"货币锚"模型在面板数据基础上,分2001Q1—2009Q4与2010Q1—2015Q1两个阶段,讨论了资本账户开放对人民币国际化"货币锚"地位的影响。本文得到了以下几个方面的结论:首先,人民币已经成为全球大多数国家,特别是与中国有密切经济往来国家的隐性"货币锚",进一步开放中国资本账户会强化这一关系。其次,在2010Q1—2015Q1期间,人民币汇率对样本国家货币汇率影响呈现出负向关系。再次,在2001Q1—2015Q1期间,中国名义资本账户与实际资本账户一样,均没有显著变化,中国仍然是一个资本账户高度封闭的国家。实际资本账户曾经在2004—2011年期间,有超过名义资本账户的迹象。最后,尽管中国对实际资本账户开放进程持稳健态度,但资本账户开放速度加快有利于提升人民币隐性"货币锚"地位。

关 键 词：资本账户 开放  货币锚 人民币国际化

分 类 号：F832.6[金融学类]