文献类型：期刊文章

作　　者：石广平[1,2] 刘晓星[1] 魏岳嵩[2]

机构地区：[1]东南大学经济管理学院,江苏南京211189 [2]淮北师范大学数学科学学院,江苏淮北235000

出　　处：《金融经济学研究》

基　　金：国家自然科学基金项目(71273048;71473036);安徽省高校自然科学研究项目(KJ2015A035);江苏省普通高校研究生科研创新计划资助项目(KYLX15_0189)

年　　份：2016

卷　　号：31

期　　号：3

起止页码：107-117

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2014、CSSCI、CSSCI2014_2016、NSSD、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：基于2006年1月～2015年12月中国宏观经济和股市的月度数据，采用协整理论和误差修正模型度量股市泡沫，运用主成分分析法构建了投资者情绪综合指数，并结合TVP-SV-SVAR模型分析了投资者情绪、市场流动性对股市泡沫的动态影响效应。研究表明，投资者情绪、市场流动性与股市泡沫之间的关系呈现显著的时变性；市场流动性在牛市中受投资者乐观情绪影响较熊市中受投资者悲观情绪的影响更显著；投资者情绪对股市泡沫的影响不确定，但在股市上行时期影响持续期较长；市场流动性对股市泡沫有正向影响且短期效应明显，流动性紧缩容易刺激泡沫破裂。

关 键 词：投资者情绪 市场流动性  股票价格泡沫  TVP-SV-SVAR模型  

分 类 号：F832.5[金融学类]