文献类型：期刊文章

作　　者：顾琪[1,2] 陆蓉[1,3]

机构地区：[1]上海财经大学金融学院,200433 [2]美国伊利诺伊大学香槟分校金融系 [3]上海财经大学期刊社,200433

出　　处：《财贸经济》

基　　金：国家自然科学基金“基于投资者非理性的财富掠夺及其监管研究”(71272009);“资本市场错误定价对实体经济的影响及其监管研究”(71273164)和“行为信号对市场化资源配置的影响及其监管研究”(71473157)

年　　份：2016

卷　　号：37

期　　号：5

起止页码：60-75

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2014、CSSCI、CSSCI2014_2016、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：金融市场可以识别并卖空有问题的公司,这种卖空能够改善公司治理。本文通过卖空机制与盈余管理的双向互动关系研究,揭示了这种金融市场对实体经济的"劣汰"机制。研究发现,卖空者能够甄别盈余管理严重、会计信息失真的"问题公司",并对其进行较为活跃的卖空交易;卖空机制的出现,使得融资融券标的公司的盈余管理程度显著降低;对于卖空交易相对活跃的标的公司,卖空机制对盈余管理的约束效应更为明显;卖空机制对于盈余管理较多的公司有着更为强烈的约束效应。本文揭示了金融市场影响实体经济的一种路径,为金融市场制度安排和企业公司治理改善提供了一种思路。

关 键 词：金融市场 实体经济 卖空机制 盈余管理

分 类 号：F832.51[金融学类]