文献类型：期刊文章

作　　者：胡志颖[1] 李瑾[2] 果建竹[3]

机构地区：[1]北京科技大学东凌经济管理学院 [2]国家电网鄂州市供电公司 [3]北京科技大学财务处

出　　处：《南开管理评论》

基　　金：国家自然科学基金青年基金项目(71402005);中央高校基本科研业务费项目(FRF-BR-15-013A)资助

年　　份：2015

卷　　号：18

期　　号：6

起止页码：113-124

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2014、CSSCI、CSSCI2014_2016、NSSD、RCCSE、RDFYBKZL(收录号：601216)、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文探讨了在我国制度环境下研发投入强度对IPO抑价的影响,以及风险投资的参与对二者关系的调节作用。研究发现,与发达市场相同,信息不对称的存在使得我国公司IPO前的研发投入引发更高的IPO抑价,而在我国转轨经济制度环境下,风险投资的投机性参与并没有起到对IPO公司进行认证监督从而减少信息不对称的作用,相反却增加了IPO公司研发投入的信息不对称,最终加剧了研发投入对IPO抑价产生的正向调节作用,且风险投资对研发投入和IPO抑价之间的正向调节作用依存于风险投资的声誉、产权背景和IPO前持股比例。更进一步,风险投资参与对研发投入和IPO抑价关系的正向调节作用及调节作用对声誉、产权背景的依存性在创业板市场上更为显著。

关 键 词：研发投入  风险投资 IPO抑价 调节效应  机会主义

分 类 号：F275[工商管理类] F273.1]