文献类型：期刊文章

作　　者：罗长远[1] 季心宇[2]

机构地区：[1]复旦大学世界经济研究所,上海200433 [2]伦敦政治经济学院经济系

出　　处：《金融研究》

基　　金：中组部"万人计划"(青年拔尖人才);国家自然科学基金重点项目(71333002);上海市浦江人才计划(12PJC085);教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(13JJD790004)的资助

年　　份：2015

期　　号：9

起止页码：140-158

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2014、CSSCI、CSSCI2014_2016、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：出口和研发被认为是具有互补性的企业活动。然而，在融资约束之下，这两类活动均会受到不利影响。特别是，它很可能导致出口和研发不再同时可行，并在二者之间引起权衡取舍的关系。针对这一问题，本文利用2009～2013年中国上市公司数据进行实证研究。通过构造反映企业融资约束的代理变量，我们借助多项式选择模型进行实证研究。估计结果显示，融资约束对企业只出口或只研发产生了负向影响，更为重要的是，它削弱了企业同时出口和研发的可能性。进一步地，融资约束对研发的负向影响超过了对出口的负向影响，在出口和研发不可兼得的情况下，容易导致出口对研发活动的“挤出”效应。在尝试了其他融资约束指标之后，这些估计结果依然稳健。

关 键 词：融资约束 出口 研发  互补性  

分 类 号：F752.62[经济与贸易类] F832.4]