文献类型：期刊文章

作　　者：蒋彧[1] 高瑜[2]

机构地区：[1]南京大学金融与保险学系 [2]上海交通大学安泰经济与管理学院

出　　处：《中央财经大学学报》

基　　金：国家自然科学基金"经济时间序列的状态转换及其应用研究"(项目编号:71301072);中国博士后科学基金"基于结构突变的金融时间序列估计和预测方法研究"(项目编号:2012M521028)

年　　份：2015

期　　号：9

起止页码：38-45

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2014、CSSCI、CSSCI2014_2016、NSSD、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：随着中国市场化改革的深入,信用评级在资源合理配置、金融产品定价、提高市场有效性、消除信息不对称等方面发挥着越来越重要的作用。KMV模型作为现代信用风险度量模型,能够动态灵敏地反映上市公司的信用状况,在发达国家被广泛应用于上市公司信用风险评估。由于中国经济体制与金融市场的特殊性,KMV模型尚不能直接在中国得到应用。笔者首先根据中国金融市场的特点,对KMV模型参数的估计与设定方法进行修正。随后运用修正后的KMV模型,对2014年2月中国2008家上市公司的信用风险进行评估,并对模型识别和预测信用风险的能力进行检验。结果表明:修正后的KMV模型具有良好的上市公司信用风险识别能力;在特定的评估时长下,模型具有较强的信用风险预测能力。笔者研究表明经过修正的KMV模型能够有效评估中国上市公司的信用风险,是对我国上市公司信用风险评级方法的有益补充。

关 键 词：信用风险 KMV模型 违约距离 预期违约概率

分 类 号：F830.9[金融学类]