文献类型：期刊文章

作　　者：肖强[1] 司颖华[1]

机构地区：[1]兰州财经大学甘肃经济发展数量分析研究中心,甘肃兰州730020

出　　处：《金融研究》

基　　金：教育部人文社科青年基金项目<中国金融状况指数的构建及其应用研究--基于FASTVAR模型>(14YJC790138);兰州财经大学科研项目<我国金融状况指数的构建及其对货币政策冲击效应的影响分析>(LZ201306)资助

年　　份：2015

期　　号：8

起止页码：95-108

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2014、CSSCI、CSSCI2014_2016、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文首先选取我国多个金融变量,利用动态因子模型提取其共同因子,并对这些因子基于总需求方程缩减式构建了我国金融状况指数(FCI)。接着,基于互谱分析,从频域角度测度了FCI与产出和价格的关联性。最后,以FCI作为转移变量,建立了包含FCI、产出和价格的因子扩展的logistic平滑转移向量自回归(FALSTVAR)模型,基于不同金融状况视角,分析了金融状况指数代表的金融市场对产出和价格影响的非对称性。实证结果表明:第一,金融状况指数不仅与宏观经济具有相同的主周期,而且领先于产出和价格的变动;第二,在金融市场运行良好情形下,金融市场发展能有效地促进实体经济的增长,而在金融市场状况恶化情形下,金融市场会严重阻碍实体经济的增长。

关 键 词：FCI 宏观经济变量 动态因子模型 FALSTVAR  

分 类 号：F832[金融学类] F124