文献类型：期刊文章

作　　者：夏子航[1] 马忠[1] 陈登彪[2]

机构地区：[1]北京交通大学经济管理学院,北京100044 [2]中欧国际工商学院案例研究中心,上海201206

出　　处：《中南财经政法大学学报》

基　　金：国家社会科学基金一般规划项目"金字塔型控股集团的多层级公司治理与内部资本市场研究"(14BGL039);中央高校基本科研业务费专项资金资助项目"高管过度自信与上市公司投资控股型结构的关系:动因;后果与治理"(2015YJS068)

年　　份：2015

期　　号：5

起止页码：88-97

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2014、CSSCI、CSSCI2014_2016、NSSD、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文考察上市公司与外部资本市场之间的信息不对称对集团母子公司之间债务分布决策的影响,以及会计稳健性在债务主体选择决策中发挥的信息调节效应,研究发现:当信息不对称程度较低时,子公司会更多地选择自主承担债务融资,但随着信息不对称程度的提高,债务融资则更多集中于母公司,表明信息不对称降低了子公司自主承担债务融资的能力,上述倾向在子公司业务比重大的企业集团中表现得更为明显。进一步地,条件稳健性显著缓解了信息不对称对子公司自主承担债务融资的约束,而非条件稳健性却加剧了上述约束。研究揭示了信息不对称除影响公司信贷总体水平外,还是影响集团母子公司之间债务融资主体选择的重要因素,并且两类会计稳健性在集团信贷主体决策中存在信息效应异质性,因此深化了会计稳健性与信贷决策关系的研究。

关 键 词：企业集团 信息不对称 债务分布  会计稳健性 子公司借款  债务融资

分 类 号：F234.3]