文献类型：期刊文章

作　　者：徐凯[1] 潘攀[2] 曹雅晴[3]

机构地区：[1]成都学院经济管理学院,成都610106 [2]成都理工大学商学院,成都610059 [3]克兰菲尔德大学管理学院

出　　处：《软科学》

基　　金：国家自然科学基金项目(71671025);四川省教育厅人文社会科学项目(14SB0359);成都学院校青年基金项目(2013XJR07)

年　　份：2015

卷　　号：29

期　　号：8

起止页码：135-139

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2014、CSSCI、CSSCI2014_2016、JST、NSSD、RCCSE、RWSKHX、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：针对金融市场普遍存在异方差、波动聚集性、尖峰和厚尾等典型事实,应用GARCH-t模型对边缘分布进行建模,得到"干净"蕴含波动率本源动力学特征的标准残差;考虑到不同市场间存在非对称的传染效应,运用由Gumbel、Frank、Clayton构成的时变混合Copula分析大中华区中国内地、香港、台湾股票市场之间的传染效应,尤其关注代表不同市场同时急剧上涨和急剧下跌的尾部传染关系。实证结果表明,内地股市与香港股市之间表现出与以往研究截然相反的传染特征,即上尾相关性大于其下尾相关性;内地股市与台湾股市之间发生风险传染的可能性不大,但同时也说明应进一步加强两岸之间经济交流与合作;内地与台湾之间呈现出特有的周期性传染关系,其周期时间约为两年。

关 键 词：金融市场 传染效应 时变混合Copula  尾部相关性  

分 类 号：F832.5[金融学类]