文献类型：期刊文章

作　　者：罗党论[1] 佘国满[2]

机构地区：[1]中山大学岭南学院,邮政编码510275 [2]香港科技大学商学院

出　　处：《经济研究》

基　　金：国家自然科学基金青年项目(71373167;70902024);广东省哲学社会科学"十二五"规划(GD14CYJ03);广东省自然科学基金项目(S2013040013714)的资助

年　　份：2015

卷　　号：50

期　　号：6

起止页码：131-146

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2014、CSSCI、CSSCI2014_2016、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：近年来城投债逐渐成为地方政府的主要融资手段之一,引起了中央、投资者对城投债风险的关注。本文考察了地方官员变更对城投债发行概率和发行规模的影响,以及与发债风险和发债成本的关系。通过对2004—2012年我国省级、地级市发债数据的实证分析,本文发现由官员更替引发的不确定性会显著降低城市的发债概率,并减少发债规模。在此基础上,文章进一步研究了官员变更与发债成本的影响。研究发现书记或市长更替会提高城投债的发债风险,增加发债成本。且当变更引发的不确定性程度更高时,对发债成本的影响更加显著。而当城市面临更高的偿债压力时,官员更替对发债成本的影响更加显著。本文的研究丰富了对地方债的理解。

关 键 词：官员变更  政策不确定性  地方债

分 类 号：F812.5[财政学类]