文献类型：期刊文章

作　　者：徐欣[1] 夏芸[2]

机构地区：[1]中南财经政法大学会计学院,湖北武汉430073 [2]暨南大学国际商学院,广东珠海519070

出　　处：《经济管理》

基　　金：国家自然科学基金项目"风险投资与企业技术创新投融资:作用机制和绩效研究"(71402189)

年　　份：2015

卷　　号：41

期　　号：5

起止页码：97-107

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2014、CSSCI、CSSCI2014_2016、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文在对2009—2013年中国创业板公司风险投资退出特征刻画的基础上,深入研究了风险投资IPO退出的影响因素和经济后果。研究发现,企业上市后,我国风险投资呈现出一次性完全退出较少,非连续性完全退出较多的特征。风险投资特征对于其退出企业具有重要影响。风险投资所持有公司的股份越少,企业上市后其退出的概率越大;风险投资联合持股会导致企业上市后其更加易于退出。风险投资退出会对企业绩效产生负面影响,企业业绩会在风险投资退出后明显下滑;风险投资退出企业时减持原有股份越多,则企业绩效会变得越差。这从侧面佐证了风险投资对于提高企业绩效的积极作用。本文结论为深入认识我国风险投资的IPO退出及其对企业绩效的影响提供了理论基础和经验证据,并为国家完善金融监管,积极推动风险投资的发展,以及推进创业板市场的健康成长提供了决策依据和政策建议。

关 键 词：风险投资(VC)  风险投资特征  IPO退出 企业绩效

分 类 号：F832.39[金融学类] F276.44