文献类型：期刊文章

作　　者：杨兴全[1] 吴昊旻[1] 曾义[2]

机构地区：[1]石河子大学经济与管理学院,新疆石河子832000 [2]湖北经济学院会计学院,湖北武汉430205

出　　处：《中国工业经济》

基　　金：国家自然科学基金项目"制度背景;行业特征与公司现金持有竞争效应"(批准号71362004);国家自然科学基金项目"公司治理(环境);产品市场竞争与股票特质性风险"(批准号71262006);教育部人文社会科学基金项目"货币政策;行业竞争与公司现金持有战略效应"(批准号13YJC630216)

年　　份：2015

期　　号：1

起止页码：121-133

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2014、CSSCI、CSSCI2014_2016、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文以中国上市公司2003—2012年数据为样本,基于资本投资的中介效应视角检验了公司治理对现金持有竞争效应的影响。研究结果表明,公司现金持有具有竞争效应,资本投资在公司现金持有发挥其产品市场竞争优势中具有中介效应;更好的公司治理水平强化了现金持有通过资本投资实现的竞争效应,而且这种强化作用在潜在代理问题严重的公司中更为显著。进一步检验发现,公司治理水平与治理环境对现金持有竞争效应的影响是一种互补关系,而非替代关系。本文是结合公司治理对现金持有竞争效应问题的进一步拓展研究,为资本投资作为公司现金持有竞争效应的主要实现渠道提供了经验证据,在丰富与补充现金持有相关文献的同时,有助于全面理解现金持有竟争效应的生成机理。本文认为,公司在结合战略目标合理确定现金持有决策的基础上,只有治理环境的改善和公司治理机制的完善"齐头并进",才能更有效地解决公司代理问题,进而提升公司现金持有竞争效应。

关 键 词：公司治理 现金持有 资本投资 竞争效应  

分 类 号：F275[工商管理类]