文献类型：期刊文章

作　　者：王天一[1] 刘浩[2] 黄卓[3]

机构地区：[1]对外经济贸易大学金融学院 [2]对外经济贸易大学金融学院金融工程系 [3]北京大学国家发展研究院中国经济研究中心,助理教授北京100871

出　　处：《浙江社会科学》

基　　金：国家自然科学基金青年科学基金项目(编号71201001;编号71301027);教育部人文社会科学青年基金项目(编号12YJC790073;编号13YJC790146);对外经济贸易大学中央高校基本科研业务费专项资金(编号14YQ05);对外经济贸易大学学科建设专项经费(编号XK2014116)的资助

年　　份：2014

期　　号：10

起止页码：16-24

语　　种：中文

收录情况：BDHX、BDHX2011、CSSCI、CSSCI2014_2016、NSSD、RCCSE、RWSKHX、SKJJZZ、ZGKJHX、核心刊

摘　　要：本文运用APARCH-NIG模型,从风险溢价和波动率反馈效应分解的角度入手,对沪深300指数、上证综指和深证成指的日超额收益率序列的风险收益关系进行实证研究。结果显示,三支指数都存在明显的正风险溢价和负波动率反馈效应,但仅深证成指表现出显著的正风险收益关系。金融危机后投资者显示出了更强的风险溢价需求,使得风险收益之间正相关显著加强。稳定的正风险溢价和负波动率反馈效应在一定程度上可以解释现有文献中风险收益关系不稳定的现象,结论对模型设定有一定的稳健性。

关 键 词：风险收益波动率反馈  正态逆高斯  APARCH

分 类 号：F224] F832.51